生猪价格、猪肉价格、生猪养殖盈利继续创年内新高。核心指标猪粮比继续上行达7.53,肉猪价差上升至9.19。生猪价格达16.8元/公斤,环比上升5.26%,同比上升80.65%;猪肉价格25.99元/公斤,环比上升3.55%,同比上升68.8%;仔猪价格35.51元/公斤,环比上升9.26%,同比上升123.75%。生猪养殖头均盈利突破500元,达546元,环比增长16.4%,去年同期为-187元。屠宰环节头均毛利149元,环比下降16.46%。
需要说明的是,去年同期生猪价格和生猪养殖盈利都处于历史最低点,最新的生猪和猪肉价格都逼近2008年最高点。
牛肉、鸡肉价格呈现稳步上升的态势。上周,白条鸡价格17.31元/公斤,鲜牛肉价格33.11元/公斤。
成本推动猪价上涨,猪粮比和玉米价格较大背离使我们看好后续走势。
我们一直认为:生猪价格从去年6月开始进入新的上升的周期,价格高点将于2012年中期出现。饲料等成本上涨是此轮猪价上涨的重要因素。
目前,玉米价格达218.29元/吨,环比增长2.38%,同比增长13.55%。
成本上涨使得生猪养殖利润并没有随生猪价格同步上行,目前生猪价格虽然逼近2008年高点,但养殖利润不到当时的70%。另外,从猪粮比和玉米价格的走势来看,两者仍有较大背离,后续玉米价格仍将保持平稳上行,在此支撑下,生猪价格仍有高位运行和上涨的空间。
建议投资者继续积极关注雏鹰农牧、圣农发展和新希望。鉴于生猪价格全年景气以及鸡肉和猪肉的比价效应,我们认为畜牧养殖行业景气将继续上升,而畜牧养殖景气下的补栏积极性将带动上游饲料行业景气提升。
建议继续积极关注雏鹰农牧(002477)、圣农发展(002299)和新希望(000876)。